英伟达推动寒武纪上市

发布时间: 2025-01-11 08:29:54

距离“中国最大的半导体上市公司”仅差一个涨停,寒武纪正被时代洪流所推动,势大力沉,滚滚向前。

 

估计很多朋友在看到这篇文章之前,并没有意识到寒武纪已经距离登顶只有一步之遥了。若不是因为某种原因中芯国际暴涨10%,寒武纪今天将无限逼近中芯国际与海光信息。

 

我们今天讨论4个问题:

 

1,寒武纪摧枯拉朽式上涨的背后,有哪些深层次的推动力量和原因;

2,中美科技竞争将走向何方;

3,寒武纪的公司预期以及关注要点;

4,我们又如何看待中国科技行业的未来。

 

在回答上面的问题之前,我们首先要搞清楚未来四年,乃至十二年(见 时代的组合!马斯克×特朗普将开启共和党十二年超级周期)的竞争对手,马斯克×特朗普。

 

从这次美国大选开始,我们要重视一个新崛起的权力群体——美国科技右翼(Techright),通过研究这个群体来推演未来中美科技竞争的走向。下面内容比较多,但是这个问题讲清楚了,后面的问题就会直接得出答案。

 

科技巨头其实一直是美国左翼的代表,比如谷歌等等,M主、自由、追求科技为人类服务之类布啦布啦...但是科技右翼不同,这个群体以马斯克、风险投资家马克·安德森(浏览器之父)、文克莱沃斯兄弟(币圈最传奇的双胞胎兄弟,二人曾在 2013 年拿出 1100 万美金购买了当时价值为120美元的世界上 1% 的比特币,现在10w美金了)、红杉资本的Doug Leone和David Sacks以及彼得·蒂尔(Peter Thiel,PayPal的联合创始人,Facebook和SpaceX的最早支持者)为代表,在个人利益和意S形态的驱使下,硅谷这些有影响力的人物开始接受一种“限制性的M主观”和孤立主义的美国外交政策。

 

这些人是典型的商人,对于价值观的坚守都建立在对科技至上和商业至上的前提下。比如御弟马斯克,马斯克之前对于特朗普的攻击那是拳拳到肉,但是后来All in特朗普,当然除了M主党一些“性别扭曲”的意识形态之外,更重要的是马斯克看到了一种新的科技意识形态——科技至上——在崛起。

 

同样还有红杉资本的Doug Leone和David Sacks,在2021年1月6日试图推翻2020年大选结果之后,包括他俩在内的多位知名风险投资家表示,特朗普再也没有资格担任总统了。然而,他们现在都绝对支持特朗普。对于世界其他地区来说,这种向右的转变让人们对倡导“人工智能成为我们日常生活中不可或缺一部分”的人的价值观以及行为产生了巨大的质疑。

 

作为世界上一些最大和最具影响力的公司的所在地,硅谷一直被视为创新和进步的象征。科技行业的迅猛发展及其创造的财富赋予了该地区巨大的政治影响力,这使加州的热点地区能够影响和破坏美国和全球的科技政策立法。例如,因为他们的游说联邦“一般隐私法”至今没有出台。

 

还有就是硅谷与美国政府的直接关系,硅谷的超级富豪是政治候选人(包括竞选总统的候选人)的主要筹款人,他们对政治政策有相当大的影响力。刚刚结束的大选中,以马斯克、a16z创始人、红杉的两位都对拜登政府的“过度监管”表达了不满,坚决站队特朗普。而以硅谷科技行业女性为代表的新势力群体则力推哈里斯。又比如副总统万斯的背后支持者彼得·蒂尔 (Peter Thiel),他之前公开说自己“不再相信民主和自由是兼容的。”

 

其实硅谷早期的zz运动大多是草根性的,比如1960年代伯克利的M权和反战运动。但是新的科技革命以及最近的人工智能革命,让精英富豪阶层内部发生了一场新运动,从而改变了“草根”格局,2024年的美国大选见证了权力向崛起的科技右翼的转移。

 

总体来说,这个群体的权力从他们建立的移动互联网上获得,这个群体的动机非常复杂,是技术至上、个人财富利益追求以及有限民主的政治意识形态的结合。Techright反对技术问责制,但是又要求对于Google等进行极度“问责”;对美国在国际上推广美国民Z价值观不感兴趣(反对援乌,至少应该是大幅削减),认为科技至上并以此获得回报。

 

Techright的目标与全球应对技术风险的努力相悖。以AI为例,在没有美国联邦法律的情况下,拜登发布了一项行政命令,“要求最强大的人工智能系统的开发商与美国政府分享安全结果”,促进全球在AI安全上合作,同时寻求提高AI生成内容的透明度。

 

但是Techright 强烈反对政府对人工智能的监管,哪怕是美国比较温和的规定,特朗普很显然会直接推翻这一命令。Techright坚持的是技术至上以及技术乐观主义,马克·安德森之前的宣言就是这一愿景的完美体现,他将技术发展(尤其是人工智能)提升为一项基本人权,认为权力应该从民主机构转移到创造和拥有技术的人群里。

 

另外比如加密货币,底层技术是去中心化的,早期的支持者希望加密货币和区块链技术的其他用途能够将权力从银行和大型科技公司转移到个人用户,但实际情况是一些加密货币领域的科技富豪、加密货币交易所以及发行人保持着相当大的控制权。

 

特朗普甚至要建立加密货币国家储备战略,这将使得这个不平衡的市场彻底被Techright所控制。从希望在AI和加密货币等问题上放松监管,到要求字节跳动撤资 TikTok(特朗普发起,虽然这次大选他承诺不禁TikTok,但实际上他决定不了这件事儿,仅仅是为了得到年轻选民的票)否则将在美国面临关闭的法律。从TikTok到马斯克的X,再到特朗普自己的媒体,这是权力和话语权的直接体现,除非TikTok被Techright所控制,否者TT不可能持续下去。

 

所以目前的环境是,Techright认为美国科技行业正面临来自中国公司的直接竞争,主张要从技术层面绝对性的压倒对手,要充分了解对手的能力,和对手进行有限的“融合”,最终目的是控制对手。

 

这批人本质上反对将中美经济、科技脱钩或者至少要保持密切的接触,从而可以通过科技从内部控制我们。虽然硅谷的右翼科技精英大多支持对中国采取激进对抗的态度,但在一些更加具象和顶尖的前沿高科技领域,一些标志性的人物采取了暧昧态度。也就说,一个更加内向的美国将不太愿意参与全球的所谓民主化,但会热切地保护本国的科技行业。

 

孤立主义和民族主义倾向,让这些科技右翼正在推动美国走向选择性孤立主义:

 

 

融合一切科技和利益,孤立阻碍这些东西的一切。

 

这可能涉及继续反对监管、支持国内补贴以及对在美国运营的外国公司设置障碍,但是却要求核心技术企业向海外尤其是中国输出,来完成宏大的科技叙事。例如从在上海开设特斯拉超级工厂以来,马斯克一直反对对中国制造的电动汽车征收任何关税。

 

之前OpenAI的CEO Sam写了一篇关于他对AI以及政治的檄文,全文都在吹嘘他们的技术对民主的积极影响,同时阻止非美式价值观的国家获得AI主导权。但是现在这些已经不再是硅谷的优先事项,在巨大的利益和Techright的运作之下,硅谷未来将在AI领域出现巨大的分歧以及混乱。因为对于硅谷崛起的科技右翼来说,当下这个政治游戏中存在许多直接的利益,例如降低资本利得税、低投资的利率以及允许他们出售初创公司以获取巨额收益的竞争规则。

 

概括一下科技右翼看似矛盾又极为清晰的画像,3个至上:

 

科技至上、利益至上、国家至上。

 

也就是说:

 

(1)科技至上,尤其是下一世代科技,要保持绝对的发展速度和领先,忽略风险和安全;

(2)商业至上,如果遇到阻碍他们追求商业利益的事项,那就寻求修改立法或者制定一个全新的法律或者新的事项,例如加密货币国家储备战略;

(3)美国至上,建立在前两个之上。一旦前两个事项不顺利,就动用国家行政手段甚至军S手段打压竞争对手,使对手退出该领域,这个后面讲。

 

 

现在我们在回头看那4个问题,一切就会非常清晰:

 

1,推动寒武纪上涨的深层次力量,其实就是一群清楚的知道未来Z美必将在科技领域进行深刻竞争乃至爆发...的资本力量,这部分力量深谙中国式ZZ经济学,或者说,这部分人坚信中美会在科技领域硬脱钩,一定会有全面的科技铁幕,两套体系牢不可破且没有扭转的可能。

 

虽然这个假定几乎没可能实现,因为硬脱钩是不可能的,美国的右翼“矛盾”的价值观决定了必然是“选择性脱钩”,最终目的是全方位的、牢牢的控制你,从你身上获取利益。

 

2,中美科技竞争走向何方,很明显,在选择性脱钩的大背景下的高科技层面深度竞争。

 

也就是说,在一般制造业领域甚至普通科技领域,就是利益至上+国家至上,特朗普政府会对苹果们加大压力,让苹果产业链撤出中国,因为这对于中国来说是纯纯增加就业机会和GDP;大力将FSD作为谈判事项推进中国,这个事情对于我们的国家安全有不小的风险(中国企业进入美国获得美国数据100%不可能)。

 

目前基本上物理世界的人工智能,包括具身智能以及自动驾驶是最高维度的AI基本上是硅谷AI大佬的共识。在这个前沿领域,没有中国的参与,必然会面临技术黑洞,美国一方面会对中国严防死守,另一方面又寻求深度融合,了解中国在这个领域的一切最新进展。至于我们有什么选项,最后再说。

 

3,关于寒武纪,一旦寒武纪登顶中国市值最大的半导体公司,那么届时几乎所有话题都会和这件事有关,这将是又一次引导所有资源向AI领域集中的里程碑。为在高盛最新对于寒武纪的报告中,参见 高盛“看空”寒武纪?高盛仅仅放出了到寒武纪2027年的预测,看起来依然非常的昂贵。

 

但是高盛坏就坏在玄机在报告里隐藏了其2028年的净利润预测,高盛实际上对于寒武纪2028年的净利润预测直接从14亿飙升到了50亿,同比增长262%...在质疑是否合理之前,我们更重要的是思考到底是什么让高盛对于2028年的净利润预期产生了如此大的乐观情绪,难道仅仅是“规模因素”?

 

图片

 

我个人对于寒武纪2025年的预期要更加乐观一些,2028年的营收也低于我个人的预期,但是高盛给的50%净利润率预测确实夸张,甚至有点匪夷所思...这个先不谈了,关键是100亿的营收(7x的增长)哪里来。其他的一些问题比如技术能力问题、互连问题等等,在寒武纪努力研发、上下齐心的研发团队面前,这些问题原本就不是问题。

 

而关于代工被限制的问题,特朗普上台后,这将是我们重要的谈判筹码,用以和FSD进中国来交换。我们一定要十分重视FSD进中国,开放数据是一件天大的事情,因为数据虽然留在了我们本地,但是数据中心依然是NV的卡和xAI的集群,特斯拉的大模型能力依然不外漏,我们不知道特斯拉的AI用我们的数据弄出来了什么金矿和风险。

 

开放的中国市场吸引力巨大,那么我们谈判的交易条件之一可能就是放宽台积电包括中芯国际对我们国内AI芯片企业代工限制,其他的还有光刻机的引进等等,这些都是Top一直在关注和谈判的,之后就有了抓手。

 

这些都不妨碍我们自主可控,搞出自己的光刻机是必然之路。但是和我们很多人想的不同,Top很清楚的知道跟特朗普搞撕破脸皮的意气之争毫无意义,这人滑头一个,周围都是鹰到不能再鹰的货色,撕破脸皮对于我们来说非常被动。在经历了6年的贸易和科技z之后,休养生息、赢得时间是更加重要的事项。既然决定了要开放FSD,那么就以此为抓手探索有限开放的方式方法,在AI和具身智能、自动驾驶领域和美国合作探索对于我们来说利大于弊(我们是后追者,现阶段学习更重要),刚好老美也是这么想的。双方都知道各自的优势和长处,也都知道互相必然在前沿领域充分竞争+有限合作,双方互相试探又互相提防。

 

最后一个问题,就是怎么看未来中国的科技发展。特朗普上台后,加上前面对于Techright的理解,我们能够很清晰地得出一个结论:未来中美会在几乎所有科技领域竞争乃至爆发冲突,而对方的处置方式就是3个角度:

 

(1)是不是前沿科技,不是就打压,是就“合作”;合作也是不对等的,要的多,给的少;

(2)有没有利益,有就打压,没有就无所谓...

(3)是不是有利于国家经济,有就坚决弄回美国,最少不能便宜中国。

 

那么我们的应对:

 

(1)除了原则性问题,捡紧要的谈,商业和前沿技术层面能合作的就合作,能交换就交换;我们就是开放的心态,对外开放和全球合作一直是我们这边倡导的,况且在前沿领域我们处在后追角色;

(2)加快自主可控,应对突然的转向。前面提到,一旦对方发现我们发展过快,威胁到他们的科技企业,那么国家层面的行政手段和立法大棒就要登场,我们必须充分做好心理预期,“有限合作”发展到一定程度必然会面临如此局面;

(3)锚定特斯拉的技术方向,例如SpaceX等等,马斯克和特斯拉将是我们很好的切入点;

(4)调动一切资源转向AI,包括物理世界的具身智能等等,没有第二条路径可选。

 

 

至于投资方向,也不再多谈了。现在就是科技牛市,一轮又一轮的科技行情,一批又一批的科技牛股,2025年将是铁铁的科技狂犇市。

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